你这可是再黑蔚来，所有关于蔚来的客观事实都不能说
2024年开始蔚来对蔚能应收账款大幅增加，说白了就是蔚能没钱了，空手套白狼的生意而已。24年底应收账款77亿，25年三季度已经增加到132亿，按照现在这个速度，年底就超过150亿了，应收账款是有计提策略的，看吧，过几年就会暴雷的，时间早晚而已
【 在 fornothing 的大作中提到: 】
: 每卖一辆车，蔚能给负担产不多两万块的成本。这个钱基本没有要回来的可能。按照均价22万-2万，来算。蔚来卖车实际毛利可能只是个位数。
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FROM 183.195.18.*

蔚来三块业务，1、造车包括芯片之类的其他业务，2、换电站服务工作，3、电池租赁服务工作
其中第一第二块业务亏损已经在蔚来表内体现，第三块亏损被移出表外。
蔚能业务模式其实非常清楚，没有那么多花里胡哨的，就是资产出租收益。所有收入就是蔚能租赁客户的租金收入。当然支出就复杂了
1、你要承担资金成本，你租赁电池业务总归有冗余要周转的吧，3600座换电站，平均一个换电站10块电池就是3.6万块电池，这个资金成本就几十个亿了，要问金融机构融资吧，要给利息吧
2、你业务开展总归有服务人员管理人员工资吧，有办公场所租金吧，这也是一块固定开销。
3、你电池检测出来坏了，或者说电量不足了要更换了，这块也是蔚能承担了吧？现在这块问题最大，理论上说蔚能承担了所有蔚来车主电池的折旧。这种分析抖音上早就有人做过了，这也是蔚能没钱给蔚来最大的原因
【 在 fornothing 的大作中提到: 】
: 我算过这个问题。电池租赁本身的账是能算过来的，只要电池能稳定出租8年以上，就是优质资产。我估计是蔚来在和蔚能做账的时候，卖给蔚能的价格比较高，或者把对客户的优惠成本给了蔚能。每个电池占了差不多2万左右的便宜。这就是应收款的来源。
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修改:lOOO FROM 223.166.186.*
FROM 223.166.186.*

说的总体没毛病。但是在换电站停止建设的时候，应付款项主要是随着baas销量增加而增加。从这几个季度的应付款项增加可以看出来。

所以我觉得这块业务产生的成本，并不主要是换电站维护，电池折旧的成本。更多还是新车销售产生的一次性成本。
【 在 lOOO 的大作中提到: 】
: 蔚来三块业务，1、造车包括芯片之类的其他业务，2、换电站服务工作，3、电池租赁服务工作
: 其中第一第二块业务亏损已经在蔚来表内体现，第三块亏损被移出表外。
: 蔚能业务模式其实非常清楚，没有那么多花里胡哨的，就是资产出租收益。所有收入就是蔚能租赁客户的租金收入。当然支出就复杂了
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FROM 114.244.125.*

    你对蔚来这个业务理解还是有偏差的，换电站业务不是蔚能在服务的，是叫蔚来能源这个公司，就是之前宁德时代想要25亿收购的公司，蔚来绝对大股东控股，然后并表的。
换电站的建设，运维就是这个蔚来能源负责，和蔚能没有任何关系。这个换电站业务的亏损已经在财报内体现了。就是可以参考小鹏理想差不多的公司，除汽车业务之外的其他业务都是绝对高毛利，基本上能到60-80+%的毛利，但是蔚来这块只能勉强打平，今年之前这块毛利都是负的，今年开始略有毛利，和其他厂家差远了。
    其他业务就是卖周边产品，技术服务，车辆维修，保养，这种一看就是高毛利的，但是蔚来有换电站业务，就直接把毛利干没了，一年小几十个亿吧
【 在 fornothing 的大作中提到: 】
: 说的总体没毛病。但是在换电站停止建设的时候，应付款项主要是随着baas销量增加而增加。从这几个季度的应付款项增加可以看出来。
: 所以我觉得这块业务产生的成本，并不主要是换电站维护，电池折旧的成本。更多还是新车销售产生的一次性成本。
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FROM 223.166.186.*

这不可能有这么高的融资比例
以上面粗算，要是20亿的电池能融资16亿，对于缺口能补上大部分甚至全部补上，蔚能对蔚来的应付就不会涨这么快了
【 在 fornothing 的大作中提到: 】
: 不是这么算的。因为蔚来拿到电池租赁合同，也是可以融资的，不是单单靠租金给蔚来。
: 类似于一块电池蔚来卖给蔚能10万块，蔚能拿着租金能融资8万块。缺口在这里。
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