其实是一个很好的问题，分成两部分，估值蒸发和财富转移。

估值前面都说了，跟股市很像，增值预期和金融溢价没了。

转移部分，转移给了 1）高点套现者 2）银行，高位接盘的本金和利息都得接着还。3）地方财政。

【 在 beihainan 的大作中提到: 】
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