居民收入增长是外生于房地产市场的独立变量。这一假设在短期政策工具箱中极具诱惑力——通过“四限”（限购、限贷、限价、限售）人为冻结房价，同时寄望于名义GDP增长自然带动收入上升，从而实现“无痛去泡沫”。然而，这一逻辑忽视了房地产在我国经济体系中的双重角色：它不仅是资产类别，更是增长引擎与信用锚。
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