这么浅显的道理以前说过很多次，不过我老人家今天心情愉快就再教你一次，以后不要张嘴瞎黑

蔚能的资产负债表非常好，资产是电池，负债要么是应付蔚来的，要么转手卖到债券市场去ABS，除非出现重大自然灾害导致电池全部或者大规模损毁，这个资产负债表是良性到不能更好的。

蔚能的盈亏平衡表也是非常好的，从一开始就处于盈利状态，基本上跟银行一样躺赚，因为虽然表面是是无抵押租赁，但实际上有几十万的车作为一块电池资产的抵押，不良率极低。

蔚能的现金流量表分两部分，现金流入是每个月的租金收入，这部分非常稳定可预期，所以也就成为卖ABS可以获得很低的利率的主要原因，这是好的一方面。现金流出则是一开始集中的电池购买费用，这部分目前暂时有点困难，一是资本金不可能覆盖所有电池购买成本，那样净资产回报率肯定低，因为没有金融杠杆，二是ABS发售规模还没有起来，这个就是作为融资租赁需要一段时间获得市场更多认可，最终表现为存在一定的应付蔚来账款，但是这其实也可以认为是另一种杠杆，属于供应链金融。可以合理推测，这部分在一定时间内应该是蔚来提供免费账期大家一起抗呗，反正蔚来现金流现在很充足，超过一定时间大概率会有一定的利息成本，比ABS可能还高一些，那再打包卖ABS也容易，回头拿到ABS的钱自然就可以结清账款。

也就是你如果只盯着应付现金流，那看起来不是个好生意，但这只是一叶障目的结果。如果综合看以上各个维度的信息，这当然是个非常好的生意。
【 在 lOOO 的大作中提到: 】
: 你搞得清楚，那你就讲呗，嘴炮谁不会
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